保險(xiǎn)業(yè)正在摸底調(diào)研行業(yè)負(fù)債成本及資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況，擬根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期變化進(jìn)行前瞻性調(diào)整。

上海證券報(bào)記者從相關(guān)渠道獲悉，近日，銀保監(jiān)會(huì)人身險(xiǎn)部已組織行業(yè)協(xié)會(huì)及多家保險(xiǎn)公司召開座談會(huì)，各公司在會(huì)上披露了負(fù)債成本、資產(chǎn)負(fù)債匹配情況等，并就相關(guān)調(diào)整政策進(jìn)行了建議和討論。

下調(diào)評(píng)估利率達(dá)成共識(shí)

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一位與會(huì)人士告訴記者，根據(jù)各公司披露的情況，長期拉平來看，各公司投資收益基本能夠覆蓋負(fù)債成本，沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

但是，險(xiǎn)企去年的經(jīng)營數(shù)據(jù)，反映出行業(yè)需要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范。“去年，受多重因素影響，險(xiǎn)企投資收益普遍不好，一些公司當(dāng)年度的投資收益可能無法覆蓋負(fù)債成本。雖然單一年度的盈利情況不會(huì)影響公司經(jīng)營穩(wěn)定性，但相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的確需要關(guān)注。”一位與會(huì)人士表示，今年投資環(huán)境有所改善，不過長期來看，險(xiǎn)企投資收益水平將有收窄趨勢(shì)。

普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾分析稱，前幾年，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)呈現(xiàn)出低利率態(tài)勢(shì)，隨著我國經(jīng)濟(jì)增速放緩，市場普遍預(yù)期我國仍處于利率下行通道。在低利率環(huán)境下，存續(xù)保單和新售保單的利差損（險(xiǎn)企投資收益率低于保單預(yù)定利率造成的虧損）風(fēng)險(xiǎn)都值得關(guān)注。

保險(xiǎn)業(yè)的確到了要降低負(fù)債成本、轉(zhuǎn)變發(fā)展思路的關(guān)鍵時(shí)候。一個(gè)重要方式是從定價(jià)端入手，降低責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率。業(yè)內(nèi)人士表示，責(zé)任準(zhǔn)備金可以理解為，保險(xiǎn)公司為了應(yīng)對(duì)將來的賠付而提取的資金儲(chǔ)備。責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率和產(chǎn)品預(yù)定利率掛鉤，降低評(píng)估利率也意味著降低產(chǎn)品預(yù)定利率，將直接推動(dòng)險(xiǎn)企負(fù)債端成本降低。

一位與會(huì)總精算師對(duì)記者表示，各險(xiǎn)企基本就降低責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率達(dá)成共識(shí)。客觀來看，險(xiǎn)企未來投資收益承壓，無法再支持產(chǎn)品端設(shè)定高預(yù)定利率。

具體調(diào)整方案待確定?

記者獲悉，會(huì)上，各公司總精算師就如何調(diào)整進(jìn)行了討論，不過具體的調(diào)整方案還有待監(jiān)管研究后出臺(tái)。

“我們希望以一種比較平穩(wěn)的方式過渡，防止行業(yè)大起大落。”一位與會(huì)總精算師表示，有公司建議分階段調(diào)整，比如普通型長期年金的責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率目前為年復(fù)利3.5%，可以先降到3%，以后再動(dòng)態(tài)調(diào)整。

此外，責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率降低，意味著險(xiǎn)企需要提取的責(zé)任準(zhǔn)備金越高，那么險(xiǎn)企需根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)模增提責(zé)任準(zhǔn)備金。一位與會(huì)總精算師表示，為了減少增提責(zé)任準(zhǔn)備金帶來的壓力，會(huì)上有公司建議新老劃斷，即老產(chǎn)品不增提準(zhǔn)備金，新產(chǎn)品按照新的評(píng)估利率計(jì)提準(zhǔn)備金。

“上述這些調(diào)整方式，行業(yè)還在討論中。最終，還需要等監(jiān)管研究之后，給出一個(gè)調(diào)整方案。”該總精算師表示。

多重能力提升?助力行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展

近期，業(yè)內(nèi)對(duì)于險(xiǎn)企投資壓力、資產(chǎn)負(fù)債管理等話題討論頗多。記者從業(yè)內(nèi)了解到，大家探討的焦點(diǎn)是，目前行業(yè)面臨的困難，與歷史上出現(xiàn)過的利差損風(fēng)波有何不同？行業(yè)是否面臨新一輪考驗(yàn)？

利差損是指保險(xiǎn)資金投資收益率低于有效保險(xiǎn)合同的平均預(yù)定利率而造成的虧損。業(yè)內(nèi)人士表示，利差損風(fēng)險(xiǎn)主要出現(xiàn)在人身險(xiǎn)公司經(jīng)營中，受社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響，險(xiǎn)企投資收益下滑，而產(chǎn)品預(yù)定利率調(diào)整滯后，導(dǎo)致險(xiǎn)企虧損。

接受記者采訪的人士一致認(rèn)為，當(dāng)前保險(xiǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)總體可控，沒有出現(xiàn)利差損風(fēng)波。僅僅是個(gè)別業(yè)務(wù)、個(gè)別公司需要調(diào)整前幾年的激進(jìn)策略，避免進(jìn)一步積累利差損風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，上世紀(jì)90年代，我國壽險(xiǎn)業(yè)曾面臨“利差損”風(fēng)波，給一些保險(xiǎn)公司帶來較大虧損。所以，在談到“利差損”風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，人們總是忘不了那一次教訓(xùn)。但是，如今不同，保險(xiǎn)行業(yè)并沒有積累大量風(fēng)險(xiǎn)，而是出于防范風(fēng)險(xiǎn)的目的提前注重防范，兩者不能等同比較。此外，如今的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境、險(xiǎn)企風(fēng)險(xiǎn)管控能力、應(yīng)對(duì)市場變化能力都比20多年前大大提升，可以有效保障行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。

“近年來，保險(xiǎn)監(jiān)管積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，重視前瞻性，做到了早預(yù)警、早干預(yù)。”中國社會(huì)科學(xué)院保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心副主任王向楠表示，監(jiān)管部門2019年對(duì)高預(yù)定利率年金保險(xiǎn)、2020年對(duì)高結(jié)算利率萬能險(xiǎn)，以及2022年對(duì)增額終身壽險(xiǎn)均進(jìn)行了針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控，降低了行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的聚集。