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隨著瑞士第一大銀行瑞銀集團（UBS）（簡稱“瑞銀”）將收購陷入危機的瑞士信貸銀行（Credit Suisse）（簡稱“瑞信”），蔓延在全球的銀行業恐慌情緒正在被市場逐漸消化。

針對本次風險的外溢性，穆迪投資者服務公司（Moody "s Investors Service）（簡稱“穆迪”）分析師Michael Rohr在最新報告中指出，歐元區其他11家大型銀行不太可能出現類似瑞信的風險事件，包括德意志銀行（DB）和法國巴黎銀行在內的幾家大型銀行，在多項資產結構和流動性特征方面與瑞信并不相同，目前信用狀況整體表現良好。

存款外流風險基本可控?

在美國硅谷銀行（SVB）和紐約簽名銀行（SBNY）相繼關閉的“前車之鑒”背景下，全球市場信心普遍被削弱，投資者對瑞信事件在歐元區的溢出效應充滿擔憂，部分機構對其擬采取的重組行為可行性有所質疑。

資產處置的過程中，引發市場“震驚”的部分莫過于擬對附加一級（AT1）債券的全部減記。正如瑞士監管機構此前觀點表示，瑞信持續的存款外流可能導致該行在保持基本償付能力的情況下，流動性嚴重不足。

為了緩和瑞信存款大量外流的現象，瑞士國家銀行（SNB）利用現有的流動性工具籌集了500億瑞郎的資金，作為一項提前措施來提振市場信心，該行目前擁有較穩健的資本和流動性指標，并沒有大量未實現的可供出售（AFS）和持有至到期（HTM）證券損失，自然而然，該行也不會出現類似美國兩家銀行的較高資產負債管理（ALM）風險。

外溢性有限 歐洲大型銀行信用狀況未受波及

Michael Rohr特別在報告中指出，除了瑞信以外的11家歐洲大型銀行（G-SIBs）并沒有顯示出信用狀況的弱點，更有甚者，這些銀行近期還有評級上調的情況。穆迪預計稱，歐洲的銀行存款現狀較美國更加穩定，因為所有歐盟銀行必須遵守嚴格的流動性覆蓋率（LCR）要求。

“在利率風險方面，歐洲與美國體系最關鍵的區別在于，歐洲銀行的債券持有量普遍較低，而存放在央行的現金，則占據歐洲銀行資產負債表中的較大比例。”Michael Rohr稱，其他歐洲大型銀行的零售存款基礎更堅實、保險程度更高，這些特點將有助于銀行在面臨壓力和資本市場波動時，更好地保護其資金基礎，從而支持銀行流動性與資產負債表的穩定。

進一步來看，歐洲其他大型銀行也不太可能出現持有債券方面的明顯虧損，如前所述，高額的現金持有量，限制了債券組合按市值估值波動對銀行流動資產的“侵蝕”。