在海外市場(chǎng)仍被歐美銀行業(yè)危機(jī)縈繞之際，上周五（3月17日）晚，人民銀行超預(yù)期的“降準(zhǔn)”則給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來了支撐。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，此次超預(yù)期“降準(zhǔn)”為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)注入強(qiáng)心劑，對(duì)于鞏固國(guó)內(nèi)相關(guān)的基本金屬、黑色金屬需求強(qiáng)預(yù)期有積極的作用。

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中國(guó)人民銀行17日晚間宣布，決定于3月27日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)），本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。對(duì)于此次降準(zhǔn)的目的，人民銀行表示，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，打好宏觀政策組合拳，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕。

機(jī)構(gòu)普遍解讀認(rèn)為，此次超預(yù)期的“降準(zhǔn)”雖然幅度上較為溫和，但有助于保障國(guó)內(nèi)流動(dòng)性的合理充裕，并將提振國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的信心。

中國(guó)政策科學(xué)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)政策委員會(huì)副主任徐洪才解讀稱：“此次降準(zhǔn)的力度是比較溫和的，只有0.25個(gè)百分點(diǎn)，這就保證了貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，此次降準(zhǔn)大約釋放5000億元左右的基礎(chǔ)貨幣，未來通過金融機(jī)構(gòu)貸款，可能創(chuàng)造3萬多億元的貸款規(guī)模，支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。”

經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)18日的文章也指出，此次降準(zhǔn)將有助于保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平，打好宏觀政策組合拳，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。

中信建投期貨張少達(dá)告訴新華財(cái)經(jīng)，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處復(fù)蘇階段，維持流動(dòng)性處于合理充裕的必要性非常高。本次降準(zhǔn)之后，基建和制造業(yè)投資的資金需求將繼續(xù)得到滿足，這一點(diǎn)對(duì)于現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)基本金屬的需求是非常有利的。

市場(chǎng)的實(shí)際表現(xiàn)，也印證了機(jī)構(gòu)的這一判斷。從盤面看，盡管17日外盤原油、金屬在歐美銀行業(yè)危機(jī)沖擊下繼續(xù)走弱，但國(guó)內(nèi)夜盤開盤后，包括鋼材、有色金屬、建材等在內(nèi)的多數(shù)工業(yè)品均跳空高開，化工板塊中也有包括PTA、短線、純堿等多個(gè)品種開盤走高。

從去年四季度以來，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)政策的調(diào)整帶來的需求恢復(fù)的強(qiáng)預(yù)期已經(jīng)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)品種走出價(jià)格底部。但在國(guó)內(nèi)“金三銀四”傳統(tǒng)旺季開啟、強(qiáng)預(yù)期進(jìn)入驗(yàn)證階段之時(shí)，歐美銀行業(yè)的突發(fā)危機(jī)，也著實(shí)“嚇”到了市場(chǎng)。在這一背景下，業(yè)內(nèi)人士表示，此次超預(yù)期的“降準(zhǔn)”也將起到對(duì)沖外部沖擊的作用。

光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍分析說，近期外圍市場(chǎng)表現(xiàn)不好，而此次降準(zhǔn)的幅度比較溫和，“應(yīng)該還是為了在到一定程度上對(duì)沖外部沖擊。”

“當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而海外風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露，市場(chǎng)很難形成強(qiáng)預(yù)期，而現(xiàn)實(shí)端不同的基本金屬基本面出現(xiàn)明顯分化。”張少達(dá)進(jìn)一步表示，但國(guó)內(nèi)定價(jià)權(quán)重更高的黑色金屬，受益于國(guó)內(nèi)政策和需求的支撐，預(yù)計(jì)表現(xiàn)要強(qiáng)于有色金屬。

需要注意的是，盡管從目前的分析來看，“降準(zhǔn)”整體將給國(guó)內(nèi)相關(guān)商品帶來利好，但并不意味著價(jià)格又會(huì)“一飛沖天”。

“對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，降準(zhǔn)有利于居民購(gòu)房意愿和能力的邊際修復(fù)，但是修復(fù)的路徑預(yù)計(jì)非常溫和。從1-2月房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)來看，從新開工和施工到竣工和銷售，各項(xiàng)環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)均有邊際改善，但是改善的幅度比較有限，中期房地產(chǎn)投資仍然很難對(duì)基本金屬的需求提供正向作用。”張少達(dá)對(duì)新華財(cái)經(jīng)說。

凱投宏觀也在一份報(bào)告中提示稱，短期內(nèi)，全球銀行面臨的問題預(yù)計(jì)將成為大宗商品交易員關(guān)注的主要焦點(diǎn)。下周市場(chǎng)將繼續(xù)密切關(guān)注全球銀行體系出現(xiàn)的任何壓力跡象。如果銀行業(yè)的壓力似乎得到緩解，那么隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好的恢復(fù)，大宗商品價(jià)格可能在下周上漲。