2026年伊始，銀行理財公司降費潮再度升級，0費率、超低費率產(chǎn)品涌現(xiàn)。國有大行、股份制銀行及城商行系理財公司集體發(fā)力，通過階段性下調(diào)固定管理費、銷售服務(wù)費等方式搶占市場，目標直指持續(xù)釋放的存款搬家資金。

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業(yè)內(nèi)人士認為，價格優(yōu)惠雖能實現(xiàn)短期沖量，但長期發(fā)展終究要靠理財公司的核心競爭力。機構(gòu)切忌陷入單純的價格戰(zhàn)，必須從多維度打造差異化優(yōu)勢。

激烈的費率大戰(zhàn)

2026年開年以來，銀行理財公司密集發(fā)布費率調(diào)整公告，0費率產(chǎn)品成為市場焦點。

“我們代銷的產(chǎn)品中有多只產(chǎn)品參與費率優(yōu)惠活動，投資者購買產(chǎn)品支付的費用降低了就相當(dāng)于收益率提高了。”招商銀行北京市西城區(qū)一家支行的理財經(jīng)理告訴記者。

1月14日招銀理財發(fā)布多條費率優(yōu)惠公告，其中“招睿和鼎高評級封閉231號產(chǎn)品”固定投資管理費率由0.15%降至0.01%。此外，招銀理財1月13日發(fā)布公告稱，對“招睿穩(wěn)泰封閉112號”“招睿和鑫(和盈)封閉3號”等多只產(chǎn)品給予階段性費率優(yōu)惠，固定投資管理費率調(diào)整為0。

更早之前，寧銀理財已開啟大規(guī)模降費。2025年12月30日，寧銀理財連發(fā)多條公告，對旗下超百只理財產(chǎn)品實施費率優(yōu)惠。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，其中約40只產(chǎn)品銷售服務(wù)費率被調(diào)整為0，另有超40只產(chǎn)品自2026年1月1日起，不再收取浮動管理費。

2026年以來，南銀理財已發(fā)布31條理財產(chǎn)品費率階段性調(diào)整公告，其中1月5日集中發(fā)布了24款產(chǎn)品的費率優(yōu)惠措施，這些產(chǎn)品固定管理費率和銷售費率均下調(diào)至0.01%。

建信理財也于近日發(fā)布公告，對旗下近30只固收類產(chǎn)品實施管理費率優(yōu)惠，多只產(chǎn)品優(yōu)惠后費率降至0.01%。

多重因素驅(qū)動降費

此輪密集降費并非偶然，而是多重因素疊加的必然結(jié)果。從直接動因來看，承接存款搬家資金、擴大管理規(guī)模是不少理財公司的核心目標。

多家券商機構(gòu)測算，2026年到期的定期存款規(guī)模均值為50萬億元。國信證券經(jīng)濟研究所金融團隊測算，2026年到期的全行業(yè)長期限定期存款規(guī)模為59萬億元至71萬億元。華泰證券固收研究團隊測算，2026年1年期以上定期存款到期規(guī)模為50萬億元，集中于2-5年期，國有大行占比較大，規(guī)模超30萬億元。

業(yè)內(nèi)人士認為，在理財產(chǎn)品收益率承壓背景下，規(guī)模競爭迫使機構(gòu)從費率端發(fā)力，而年初“開門紅”節(jié)點也促使機構(gòu)通過階段性降費沖刺業(yè)績。

費率降低帶來的影響具有兩面性。“一方面，費率下調(diào)相當(dāng)于隱性增加收益率，可以提升投資者實際收益的獲得感，尤其在低利率環(huán)境下，有助于引導(dǎo)居民資產(chǎn)向理財市場合理配置。另一方面，費率下調(diào)短期內(nèi)會壓縮理財公司的利潤空間，可能使其難以覆蓋投研、運營等剛性成本。值得警惕的是，價格戰(zhàn)可能加劇行業(yè)內(nèi)卷，不利于行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。”某股份行理財公司產(chǎn)品管理部負責(zé)人向記者表示。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明認為，階段性降費更多是理財公司應(yīng)對市場變化的短期營銷策略，而非永久性舉措，這一方式有助于機構(gòu)在吸引客戶與保障自身可持續(xù)發(fā)展之間尋求平衡。當(dāng)前的費率調(diào)整仍以階段性降費為主，這是因為管理費等收入是多數(shù)理財公司的重要營收來源，若長期維持“零費率”或“超低費率”，將對機構(gòu)盈利能力構(gòu)成嚴峻挑戰(zhàn)。

構(gòu)建核心競爭力

業(yè)內(nèi)人士認為，價格戰(zhàn)可解燃眉之急，但長期發(fā)展仍需依賴核心競爭力。

專家表示，理財行業(yè)降費將逐步走向分化，單純依賴價格競爭的模式難以為繼，機構(gòu)需從多維度構(gòu)建差異化優(yōu)勢。

明明認為，理財機構(gòu)要在競爭中脫穎而出，需具備四項核心能力：強大的投研與資產(chǎn)配置能力、產(chǎn)品創(chuàng)新與差異化定位能力、高效的運營與數(shù)字化能力，以及專業(yè)的客戶服務(wù)與陪伴能力。

2026年，在定期存款大量到期的背景下，中金公司認為，保險、“固收+”理財產(chǎn)品和私募基金的規(guī)模有望增長。銀行理財卡位優(yōu)勢明顯，但需關(guān)注平滑估值整改后的凈值波動壓力，部分投資者仍對理財真實風(fēng)險存在預(yù)期差，2026年理財規(guī)模增速預(yù)計為8%-12%。“固收+”產(chǎn)品前景廣闊，低利率環(huán)境與資本市場改革深化均有助于提升此類產(chǎn)品的性價比。