國家統計局9日發布數據顯示，2023年7月份，全國工業生產者出廠價格同比下降4.4%，環比下降0.2%；工業生產者購進價格同比下降6.1%，環比下降0.5%。工業生產者出廠價格指數（PPI）同比、環比降幅均收窄。

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國家統計局城市司首席統計師董莉娟分析，7月份PPI的變動，主要受國內生產供應總體充足、部分行業需求改善及國際大宗商品價格傳導等因素影響。

從環比看，受國際市場原油、有色金屬等價格上行影響，國內石油和天然氣開采業、有色金屬冶煉和壓延加工業價格環比均由降轉漲，分別環比上漲4.2%、0.4%。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬分析，7月國際大宗商品價格整體上漲，受發達國家經濟軟著陸預期上升和沙特減產影響，國際原油漲幅較大，炎熱天氣下天然氣小幅上漲，主要金屬價格多數反彈。但國內工業品價格受供給穩定、國際價格傳導滯后等因素影響略弱于國際價格。

國內煤炭、鋼材供應充足，需求有所增加，煤炭開采和洗選業、黑色金屬冶煉和壓延加工業價格環比分別下降2.0%、0.1%，降幅分別收窄4.4個、2.1個百分點。

植信投資研究院研究員丁宇佳分析，迎峰度夏來臨，季節性補庫需求對煤炭價格形成一定支撐。針對房地產及汽車等行業的政策利好不斷釋放，強預期下黑色金屬價格繼續回暖。居民需求復蘇動能強勁，生活資料價格環比轉漲。

另外，計算機制造、智能消費設備制造、鋰離子電池制造、文教工美體育和娛樂用品制造業、紡織服裝服飾業等價格均環比上漲。

從同比來看，在7月份4.4%的PPI同比降幅中，生產資料價格下降5.5%，降幅收窄1.3個百分點；生活資料價格下降0.4%，降幅收窄0.1個百分點。上年價格變動的翹尾影響約為-1.6個百分點，上月為-2.8個百分點，翹尾影響減弱；今年價格變動的新影響約為-2.8個百分點，上月為-2.6個百分點。

溫彬同時指出，7月工業生產者購進價格指數同比下降6.1%，降幅大于出廠價格1.7個百分點，上下游“負剪刀差”連續4個月擴大，反映價格下行壓力仍在上游，下游需求回暖，有利于中下游工業企業盈利改善。

中泰證券研究所政策組首席分析師楊暢認為，分行業看，30個細分行業中，上游行業環比上行，大多數中下游行業環比下行。有色鏈條的中游環節利潤出現改善，而黑色鏈條、發電鏈條的中游環節利潤壓力有所加大。

今年下半年，PPI價格將如何變化？溫彬認為，后續CPI（居民消費價格指數）與PPI增速雙回升是大概率事件，本輪物價走勢底部已基本可以確認。從國際因素來看，隨著美國經濟軟著陸預期上升，加息進程趨于完成，近期IMF、OECD等主要國際組織上調全球經濟增速預期，以及包括產油國堅持減產等因素綜合影響，國際原油價格近來持續回升。同時，為秋冬季節供暖，歐洲天然氣庫存持續回補、需求上升，疊加供給偏緊，價格也自低位小幅反彈。

中國民生銀行研究院高級研究員應習文分析，隨著近期包括支持民營經濟發展31條、穩就業升至戰略高度、調整優化房地產政策、壯大戰略性新興產業、活躍資本市場等在內的一系列逆周期“政策組合拳”逐步發揮“針對性、組合性、協同性”效果，我國內需回升。

丁宇佳認為，8月PPI環比有較大可能修復回正；考慮到翹尾因素繼續大幅回升1.2個百分點，PPI同比跌幅進一步收斂。