26日，在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙雙跌破7.23，創(chuàng)2022年11月末以來新低。27日，人民幣兌美元中間價(jià)較上日調(diào)降42點(diǎn)至7.2098。今年以來，人民幣中間價(jià)累計(jì)下調(diào)2452點(diǎn)，在岸人民幣兌美元匯率累計(jì)下跌約4%，離岸人民幣匯率累計(jì)下跌約4.5%。

人民幣中間價(jià)走勢圖?

(相關(guān)資料圖)

展望三季度，專家稱美元走強(qiáng)較難持續(xù)，人民幣匯率有望在內(nèi)外部壓力趨緩的驅(qū)動(dòng)下逐步企穩(wěn)。

人民幣匯率二季度整體走低

近期人民幣匯率走低受內(nèi)外部多方面因素綜合影響。

4月中旬以來，市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期回調(diào)，疊加債務(wù)問題擾動(dòng)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，多方面因素共同驅(qū)動(dòng)美元指數(shù)維持強(qiáng)勢。這一背景下，大多非美貨幣都出現(xiàn)不同程度的走貶。其中，人民幣兌美元匯率在二季度整體走低，4月中旬以來，在岸、離岸人民幣兌美元匯率走低約3.5%。

中國銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫表示，從外部看，主要受歐美央行繼續(xù)收緊貨幣政策影響，中外在貨幣政策周期上的分化和差異，加大了近期人民幣匯率壓力。從內(nèi)部因素看，近期我國部分領(lǐng)域復(fù)蘇步伐放緩，全球經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致外需疲軟，出口承壓，同時(shí)股市波動(dòng)回調(diào)，短期跨境資本流入放緩，增加了匯率波動(dòng)壓力。

植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平表示，今年以來，市場主體的購匯意愿顯著上升，購匯與結(jié)匯之間的需求分化拉大。在服務(wù)貿(mào)易為主的購匯需求推動(dòng)下，居民和企業(yè)對外匯需求的增長更快，從而支持美元匯率走強(qiáng)。此外，二季度以來，基本面對人民幣匯率的支撐力度降低，利率調(diào)降增加人民幣匯率走低的壓力。

連平表示，6月后政策利率和市場利率均有所下降，先是商業(yè)銀行存款利率下行，之后是逆回購利率小幅調(diào)降，MLF（中期借貸便利）利率也面臨相應(yīng)調(diào)整。“這一系列利率下行的舉措是6月以來人民幣匯率進(jìn)一步走低的主要推動(dòng)因素。”

三季度有望逐步企穩(wěn)

國家外匯管理局15日公布數(shù)據(jù)顯示，5月份，銀行結(jié)售匯、企業(yè)和個(gè)人等非銀行部門跨境收支均呈現(xiàn)順差，規(guī)模分別為33億美元和19億美元。

外匯局副局長、新聞發(fā)言人王春英表示，未來，隨著宏觀政策靠前協(xié)同發(fā)力，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)回升向好，對我國外匯市場的支撐作用將進(jìn)一步增強(qiáng)。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策緊縮周期接近尾聲，美元走強(qiáng)較難持續(xù)，有關(guān)外溢影響將逐步減弱。同時(shí)，我國外匯市場呈現(xiàn)出韌性增強(qiáng)的新特征，適應(yīng)外部環(huán)境變化的能力明顯提升，我國跨境資金流動(dòng)有望繼續(xù)保持平穩(wěn)有序。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，進(jìn)入三季度，美元指數(shù)或隨著美國經(jīng)濟(jì)逐步承壓及美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期的放緩而有所走弱。國內(nèi)方面，隨著前期政策的蓄能逐步釋放，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能或觸底回升，經(jīng)濟(jì)基本面對于人民幣的支撐作用料將凸顯，人民幣有望在內(nèi)外部壓力趨緩的驅(qū)動(dòng)下逐步企穩(wěn)并進(jìn)入升值通道。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析稱，近期盡管人民幣匯率波動(dòng)有所增大，但從宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)及國際收支基本保持平衡看，人民幣匯率并未偏離合理區(qū)間，市場情緒保持穩(wěn)定，人民幣匯率彈性顯著增強(qiáng)。從內(nèi)外環(huán)境趨勢看，繼續(xù)看多人民幣匯率走勢，下半年人民幣匯率有望繼續(xù)在合理均衡水平附近雙向波動(dòng)。

“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)預(yù)期、美元指數(shù)等內(nèi)外因素已經(jīng)開始發(fā)生積極變化，這將有利于人民幣匯率擺脫此前的弱勢。不過，中美利差倒掛，以及季節(jié)性購匯等負(fù)面因素仍然存在。因此，我們預(yù)計(jì)人民幣匯率在未來可能會(huì)經(jīng)歷一段低位企穩(wěn)筑底的時(shí)間。”中金公司外匯專家李文朗表示，國常會(huì)的定調(diào)意味著后續(xù)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的政策或?qū)㈥懤m(xù)出臺(tái)，政策底或?qū)⑴R近，人民幣等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格有望在經(jīng)濟(jì)政策支持下獲得一定支撐。

對于降息帶來的中美利差進(jìn)一步倒掛，并令人民幣匯率短期承壓的擔(dān)憂，李文朗認(rèn)為，降息對人民幣匯率并非完全利空，隨著降息配合后續(xù)可期待的更多穩(wěn)增長政策的出臺(tái)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好的預(yù)期有望得到進(jìn)一步的鞏固，進(jìn)而提振國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)，利好人民幣匯率。