近日召開的中央經濟工作會議指出，穩健的貨幣政策要精準有力，要保持流動性合理充裕，引導金融機構加大對小微企業、科技創新、綠色發展等領域支持力度。業內人士分析，2023年貨幣政策在總體穩健的基調下，將更加強調結構性發力，各領域再貸款、再貼現、PSL等結構性工具投放規模可能會加量，同時，碳減排支持工具、房地產金融支持力度有望加大。

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“中央經濟工作會議對貨幣政策的要求，可以概括為總量要夠，結構要準。”中國人民銀行副行長劉國強12月17日在中國國際經濟交流中心舉辦的2022-2023中國經濟年會上就中央經濟工作會議相關部署進行權威解讀說，總量要夠，就是貨幣政策的力度不能小于今年，需要的話還要進一步加力。

劉國強認為，當前我國仍然是少數保持正常貨幣政策的國家之一，貨幣政策的工具仍然比較充足，數量工具和價格工具都有空間，流動性管理的手段和經驗比較豐富。

他指出，總量要夠，既包括更好滿足實體經濟的需要，也包括保持金融市場流動性合理充裕，資金價格維持合理彈性，不大起大落。結構要準，就是要持續加大對普惠小微科技創新、綠色發展、基礎設施等重點領域和薄弱環節的支持力度。要繼續落實好一系列結構性貨幣政策，效果好的可以酌情加力。對一些具有明確階段性要求的政策，要及時評估，可以按時有序退出，也可以根據需要延長，或者讓別的貨幣政策工具進行接續。

對于“精準有力”的貨幣政策基調，中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，該提法與近幾年貨幣政策“松緊適度”“合理適度”“靈活適度”的提法不同。“精準”主要體現在“加大對小微企業、科技創新、綠色發展”等領域的支持，對應的是結構性工具以及PSL等。“有力”，則意味著央行將通過適時適度降準降息等方式，“保持廣義貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配”，并適度提升杠桿率。

浙商證券首席經濟學家李超認為，2023年貨幣政策在總體穩健的基調下，更加強調結構性發力，即精準滴灌、定向支持。工具上，預計2023年初仍有較強穩增長保就業訴求，央行可能采取定向降準；全年關注各領域再貸款、再貼現、PSL等結構性工具，其中，PSL自2022年9月以來大幅增長，預計后續將有延續；政策強化綠色領域資金支持，預計碳減排支持工具將在推進“雙碳”工作中發揮更大的作用；此外，央行或將繼續發揮MPA考核的結構性引導作用。

紅塔證券研究所所長、首席經濟學家李奇霖分析，2023年貨幣政策仍然以結構優化為主，PSL和各類再貸款工具投放規模可能會加量。此外，考慮到明年出口下行壓力較大，可能需要適度提升宏觀杠桿率以對沖外需下行的風險，且科技創新、綠色發展等領域是資金密集型，具有融資需求量大、對融資依賴度高且需長期投入等特點，需要給予金融機構低成本且穩定的負債來源，預計降準降息也不會缺席。

關于有效防范化解重大經濟金融風險，會議提出要確保房地產市場平穩發展，扎實做好保交樓、保民生、保穩定各項工作，滿足行業合理融資需求，推動行業重組并購，有效防范化解優質頭部房企風險，改善資產負債狀況。

平安證券首席經濟學家鐘正生分析，11月以來，房企融資政策“三箭齊發”，相比于前期更加務實，政策更多向房地產企業（尤其是民營房企）融資端傾斜。在此背景下，本次會議對房地產的相關表述更為積極有力。對房地產市場，要“確保”平穩發展，明顯強于2022年7月政治局會議的“穩定”；在“保交樓、穩民生”的基礎上，新增“保穩定”，或旨在遏制房地產產業鏈風險的蔓延。

“房地產當前既是重點領域，也是薄弱環節，理應加大金融支持。”劉國強表示，不能偏離房住不炒的定位，要以穩民生為落腳點，以穩市場主體為重要抓手，優化金融監管制度，加大金融支持力度。

溫彬表示，隨著各項融資渠道的重新開閘，優質房企將重獲生機，整個行業可能會迎來一波重組并購潮，行業風險有望進一步緩釋。同時，隨著政策效力的持續釋放，房地產將從經濟增長的拖累因素，重新轉為穩定因素。