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上交所和中證指數公司近日發布公告，對32條紅利系列指數編制方案進行修訂。業內人士分析稱，修訂后的紅利系列指數可投資性和高分紅屬性進一步增強，有望打開紅利類指數基金和ETF新的發展空間。

此次涉及修訂的指數包括中證紅利指數、上證180紅利指數等32條紅利類指數，修訂后的方案將于今年12月12日起實施。

對于此次指數編制方案的修訂，華泰柏瑞紅利ETF基金經理李茜表示，此次修訂借鑒了3月上證紅利指數修訂的成功經驗，進一步將修訂后的上證紅利指數編制思路推廣至其他紅利類指數。一方面，修訂方案進一步提高了股息率的門檻，股息率指標考察周期從過去2年提高到過去3年，并通過約束股利支付率提升指數股息率的穩定性和可持續性，同時保持了紅利指數的股息率加權的獨特方式，防止市值加權攤薄指數股息率。另一方面，針對市場容量的問題，修訂方案對股息率高但市值過小的成分股設置了權重上限，既保持了紅利指數的定位和策略的一貫性，又擴大了紅利系列指數的市場容量。

隨著紅利系列指數的優化，市場人士普遍認為，這對紅利策略類指數基金和ETF的流動性將起到促進作用，相關產品的規模容量和發展空間有望得到提升。中金公司研報稱，優化升級后的紅利指數或擁有更好的穩定性和收益性，紅利指數的吸引力有望提升。

上交所測算數據顯示，以中證紅利指數為例，經歷史模擬測算，相較修訂前，修訂后指數年化收益由9.3%提升至10.2%；同時，小市值公司權重有所下降，降低了產品運作難度。

富國中證紅利指數增強基金基金經理徐幼華也表示，此次修訂為價值投資和中長期投資提供了更好的指引，成為滿足市場需求、服務投資者的重要舉措。紅利類指數的高分紅屬性有望進一步增強，更好地幫助投資者投資高分紅上市公司。未來，隨著長期投資、價值投資理念不斷深入人心，紅利指數化投資的發展空間將更加廣闊。

近年來，在股權風險溢價上行、銀行理財收益率下行的背景下，紅利類策略性價比凸顯，投資者傾向于將資金配置于高股息、低波動的標的，帶動了紅利類指數基金和ETF產品的數量和規模不斷上升。

上交所數據顯示，目前境內市場紅利指數型產品規模約400億元，是境內跟蹤規模較大的細分策略產品類型，其中跟蹤上證紅利指數、中證紅利指數的產品規模分列前兩位，二者合計約占境內紅利指數型產品規模的75%。Choice數據顯示，截至10月20日，規模最大的華泰柏瑞紅利ETF（510880）規模已超140億元，是市場上規模最大的紅利策略產品。

隨著基金市場快速發展，各家基金公司也積極布局創新型的紅利指數基金和ETF，為投資者提供了更多投資工具。這些產品主要是在紅利因子的基礎上疊加其他因子共同構建策略，如紅利低波、紅利增長、紅利質量等策略。

光大證券分析師祁嫣然表示，不同紅利指數的策略并不重疊，實際的選股結果也不相同，面對不同的市場前景和投資目標時，投資者可在各類指數中進行選擇。