?Equiti Capital：英鎊尚未走出困境

(資料圖)

?德意志銀行：預計英國經濟將陷入“痛苦的”衰退

?花旗：對英鎊兌美元將跌至平價的預測是合理的

?澳新銀行：日元將繼續走軟

?德商銀行：美聯儲抗擊通脹的決心是支撐美元的最重要因素

?摩根士丹利：澳儲行下周將加息50個基點

【機構分析】

?英國經紀商Equiti Capital首席宏觀經濟學家Stuart Cole表示，英國央行行長貝利昨晚表示，若有必要，英國央行將毫不猶豫地加息，貨幣政策會議的日期仍在11月3日不變。個人認為，其聲明對英鎊有所幫助。這表明英國央行不會改變方向，這有助于英鎊的復蘇，同時傳達了一個信息，即央行沒有恐慌。不過，無論如何，英鎊都沒有走出困境。英國央行必須提高利率，但這將導致增長放緩加劇。而參考1992年的經驗，當時加息也未能對英鎊提供支撐。

?德意志銀行首席經濟學家David Folkerts-Landau表示，預計英國經濟將進入“深度和長期”的衰退，因為英國央行正在努力控制通脹，衰退是英國為金融穩定和走上正軌所必須付出的代價。他還稱，英國央行等到11月的下次會議再采取行動“有點冒險”。不過他說，他認為英鎊兌美元更有可能回升至1.15，而不是觸及平價。英國央行加息為時已晚，且幅度太小，利率必須大幅上升。同時，他贊賞英國政府舉措的“信念”，并認為減稅是必要的，但質疑時機。他預計之后失業率將大幅上升，這將是一場痛苦的衰退。但他認為沒有辦法解決這個問題。

?花旗外匯分析全球主管Ebrahim Rahbari表示，由于英鎊沒有明確的估值門檻，對英鎊兌美元跌至平價的預測看起來“相當合理”，但仍不認為這是無法避免的。花旗分析師正在把平價視為下一個關鍵水平。雖然傳統估值表明英鎊不必再大幅下跌，但英鎊的“崩潰”實際上是與政策措施掛鉤的風險溢價，這才使得市場紛紛預計英鎊兌美元將跌至平價或平價以下。匯率問題不太可能發展成一場危機，因為英國沒有太多以外幣計價的債務。

?上周，日本財務省20年來首次出手干預匯市。而在澳新銀行經濟學家看來，此舉可能只能在短期內穩定日元匯率，但不能阻止日元進一步走軟。引發財務省進行干預的似乎是日元走軟的速度，而不是政策制定者想要設定日元的具體水平。因此，只要日元逐步、有序地走軟，財務省作出進一步干預的可能性很低。即使美日國債之間的收益率利差繼續擴大、美聯儲繼續激進加息，日本央行也將繼續原地踏步。所以該行經濟學家預計美元兌日元將在150點見頂。

?德商銀行經濟學家認為，美元前景仍然樂觀。大幅加息已經開始產生效果，美國房價指數可能會尤其突顯這一點，但新屋銷售總數年化數據和諮商會消費者信心指數也可能表明實體經濟仍然相對強勁。為了抗擊通脹，美聯儲勢將進一步加息，這種決心是支撐美元的最重要因素。不能忽視的是，美元貿易加權匯率正處于創紀錄水平，但目前的匯率水平從根本上說是合理的。

?摩根士丹利指出，目前的市場共識是澳儲行將在下周加息50個基點，而該行也同意這一預測，預計其將繼續加息以遏制通脹。澳儲行面臨著艱難的抉擇，加息可能導致需求放緩，而房價的不斷下跌又會拖累消費者支出。預計在2023年澳大利亞就業市場將更加疲軟，該行已將澳大利亞2023年底的失業率從3.9%上調至4.2%，并將2023年底的總體和核心通脹預期定在3.9%。