新華財經(jīng)北京3月25日電 （吳鄭思、張瑤）國內(nèi)商品期貨市場周五（3月25日）震蕩偏強，活躍商品收盤漲跌互現(xiàn)。其中，滬鎳強勢收高12.72%，領漲商品市場；純堿、瀝青、鐵礦等7個品種收盤漲幅也在3%乃至4%以上；另外，滬銀反彈收高逾2%，盤中刷新近一周來高點。跌幅排行方面，紙漿弱勢跌超4%，領跌商品市場；不銹鋼、尿素、二號黃大豆等也均跌超2%。

截至下午收盤，追蹤國內(nèi)商品市場的綜合指數(shù)收報226.87點，較上一交易日上漲1.62點，漲幅0.72%。全天商品市場累計凈流入資金39.69億元。

文華商品指數(shù)3月25日日內(nèi)走勢圖

來源：文華行情系統(tǒng)

滬鎳刷新歷史高點 純堿期貨連漲四日

受隔夜倫鎳第二次漲停提振，滬鎳夜盤一度觸及漲停，盤中刷新該品種歷史高點，雖然日內(nèi)有所回落，終盤仍錄得12.72%的漲幅。從盤面看，滬鎳漲停后回落，與倫鎳的價差基本持平。消息面上，倫敦金屬交易所（LME）公告，從3月28日收盤時起，每噸鎳交易的初始保證金將從4808美元上調(diào)至6144美元；此外，LME還宣布將禁止客戶提交價格超出每日漲跌幅限制的訂單。業(yè)內(nèi)人士指出，近期鎳價大幅波動，價格遠遠脫離供需范疇，處于嚴重不理性狀態(tài)，建議謹慎對待。

純堿主力合約23日收盤漲超5%，期價實現(xiàn)四連漲。在宏觀利好帶動和供需關系改善的雙重影響下，純堿期貨近期強勢運行。據(jù)中信建投期貨分析，短期來看，市場對夏季檢修和地產(chǎn)改善的預期較強，看多情緒濃厚，有望推動純堿價格上行，但當前上漲邏輯主要基于預期，下游需求暫未出現(xiàn)明顯增加，光伏玻璃投產(chǎn)進度較慢，無法支撐價格連續(xù)大幅上漲，期價沖高后回落概率較大。中期來看，下半年純堿供需關系有望改善，供應階段性減少，需求有望增加，去庫有望加快，純堿價格重心有望上移。

其他品種方面，瀝青、玻璃主力合約漲超4%；鐵礦、焦炭、焦煤、硅鐵主力合約漲超3%。

紙漿弱勢跌超4% 不銹鋼日內(nèi)大幅波動超8%

隨著現(xiàn)貨報價跌幅下調(diào)，紙漿期貨25日全線走弱，其中主力合約更是增倉收跌4.56%。媒體調(diào)查顯示，業(yè)內(nèi)表示，下游需求疲軟、紙漿價格上漲令一季度文化紙、白卡紙毛利同環(huán)比均有所下滑；預計進入二季度的行業(yè)傳統(tǒng)淡季后，相關產(chǎn)品價格或再下探。與此同時，隔夜油價回落、日內(nèi)紙漿現(xiàn)貨報價大幅下調(diào)等，也給盤面帶來了利空壓力。據(jù)隆眾資訊，25日山東地區(qū)針葉漿針葉漿報盤參考價6800元/噸，前一日為7100元/噸。從盤面看，25日，紙漿主力合約尾盤累計增倉超1.5萬手。

在滬鎳刷新上市以來新高之際，不銹鋼卻沒有跟隨鎳價繼續(xù)走高，SS期價25日高開低走，終盤跌近2.7%，日內(nèi)大幅波動超8%。近期在原料鎳價格大漲的背景下，不銹鋼價格也一舉站上了20000元/噸的高位，但高價對下游需求的沖擊也逐漸顯現(xiàn)，加之鎳價沖高發(fā)了，不銹鋼也缺少進一步走強的動力。華泰期貨觀點認為，當前不銹鋼成本高企，但消費疲弱，短期供需陷入僵局，SS價格沒有主動驅動力，被動跟隨鎳價波動。雖然從供需來看，三四月份原料端鎳鐵供應偏緊對不銹鋼供應形成一定制約，且國內(nèi)穩(wěn)增長環(huán)境對后市不銹鋼消費存在提振作用，不銹鋼整體供需偏樂觀。但短期不銹鋼價格受鎳價影響已處于高位，且當下消費可能存在受疫情拖累的憂慮，暫時建議觀望。

其他品種方面，尿素、二號黃大豆、豆油等也均收跌超2%。